Šest mesecev prerekanja o trgovinskih carinah z Združenimi državami je izbrisalo približno petino vrednosti kitajske borze in močno znižalo njeno valuto. Toda te poteze so bile morda samo predplačilo za to, kar še prihaja.
Šanghajski referenčni delniški indeks<.SSEC>se je zmanjšala za približno 22 odstotkov od januarja, ko so bile napovedane prve trgovinske tarife ameriškega predsednika Donalda Trumpa za sončne panele. Padel je za 9 odstotkov od 19. junija, ko je Trump predstavil svoje načrte za obdavčitev veliko več kitajskega uvoza, kot je sprva predlagal.
V petek so začele veljati carine na prvo serijo kitajskega uvoza v vrednosti 34 milijard dolarjev. Peking je dejal, da nima druge izbire, kot da odgovori enako z obdavčitvijo podobne količine ameriškega blaga, ki prihaja na Kitajsko. Ameriške carine na še 16 milijard dolarjev kitajskega blaga naj bi začele veljati čez dva tedna, je v četrtek dejal Trump.
Toda Trump je še dodatno dvignil temperaturo, ko je povedal novinarjem, da bi Washington lahko dodal dodatnih 500 milijard dolarjev, potem ko je bilo prvotnih 50 milijard dolarjev blaga ciljno usmerjenih s carinami.
Glede na to, da je Peking nakazal, da se bo odzval s carinami na več uvoza iz ZDA ali drugimi ustreznimi lastnimi dejanji, obstaja tveganje, da bo spektakel popolne trgovinske vojne potopil kitajske trge globlje v območje medvedja.
Začetne ocene trga o vplivu enakih kitajskih in ameriških carin so bile skromne. Svetovalec kitajske centralne banke Ma Jun je dejal, da bodo ameriške carine na kitajsko blago v vrednosti 50 milijard dolarjev zmanjšale kitajsko rast za 0,2 odstotne točke.
Tržni ekonomisti so izračunali, da bi vsaka 100 milijarda dolarjev uvoza, na katerega bi vplivale carine, odnesla približno 0,5 odstotka svetovne trgovine. In predpostavili so, da bo neposreden vpliv na gospodarsko rast Kitajske v letu 2018 znašal 0.1-0.3 odstotne točke in nekoliko nižji učinek na rast ZDA.
Toda ogromen obseg novih ameriških carin, ki jih je predlagal Trump, - 10-kratnik začetnih 50 milijard dolarjev, bi izničil vse tako skromne napovedi.
"Večja kot je velikost (uvoza, ki se sooča s carinami), večji je potencial, da je vpliv na BDP večji, kot bi predlagala linearna ekstrapolacija," je dejal Aidan Yao, višji ekonomist za Azijo v vzponu pri AXA Investment Managers v Hongkongu.
Upoštevati je treba tudi druge sekundarne učinke na zaupanje, naložbe in globalne dobavne verige, poleg vpliva na gospodarstvo prek finančnih trgov, učinkov premoženja in financiranja podjetij, je dejal.
"Tveganje je, da podcenjujemo vpliv na podlagi teh preprostih izračunov na zadnji strani ovojnice."
